¿Problemas en el horizonte? Qué significa el alboroto del fin de semana pasado para la salida a bolsa de Bitmain

Durante el fin de semana, surgió información que podría sugerir que el gigante minero Bitmain podría estar enfrentándose a una batalla cuesta arriba mientras busca lanzar una oferta pública inicial en la bolsa de valores de Hong Kong.

La información pública recientemente filtrada revela que, en su presentación previa a la OPI a los inversores, Bitmain proporcionó información sobre sus tenencias de criptocurrency, lo que muestra que Bitmain descargó la mayor parte de su bitcoin (BTC) para acumular dinero en efectivo de bitcoin (BCH) en su lugar. En una instantánea de una diapositiva de la presentación original, la columna de la izquierda titulada «Cantidad digital de dinero» muestra que el suministro de monedas de bitcoin de Bitmain disminuyó de 71.560 BTC a 22.082 entre diciembre de 2016 y el primer trimestre de 2018. Durante el mismo período, su participación en el CIISB aumentó a más de un millón de monedas.

Samson Mow, OSC de Blockstream, señaló que Bitmain ha incurrido en pérdidas de 500 millones de dólares a través de sus participaciones en el BCH sólo en los últimos tres meses. Examinando más a fondo la compañía, Mow señaló que Bitmain decidió no revelar los datos financieros de su inventario del segundo trimestre de 2018. El tweet de Mow saca a la luz que Bitmain reportó 1.240 millones de dólares en inventario para el primer trimestre de 2018, mientras que no ha mencionado ninguna cifra para el segundo trimestre a pesar de estar ya bien avanzado en el tercer trimestre, lo que genera especulaciones de que el segundo trimestre fue omitido debido a que la empresa pudo haber realizado una pérdida de entre 600 y 700 millones de dólares.

En una reciente entrada en el blog de Medium, un seudónimo bloguero llamado Crypto Herpes Cat señala que estas pérdidas, y la falta de transparencia que rodea a sus informes, podrían tener un impacto en la próxima salida a bolsa de Bitmain.

Por qué es importante

Todo esto podría ser motivo de preocupación para los inversores actuales y potenciales de Bitmain, aunque algunos inversores han expresado su apoyo continuado a la empresa a pesar de la reciente debacle.

Un reciente hilo de twitter de Vijay Boyapati, ingeniero de software de Peach Inc. y destacado blogger de criptografía, argumenta que «Bitmain entró en una de las peores operaciones de 2017» cuando decidió apoyar el bitcoin cash sobre el bitcoin, y continúa afirmando que el gigante minero está sentado en un suministro tan grande de la criptocurrencia que «no tiene la capacidad de salir de su posición de mil millones de dólares en BCash sin un colapso completo de su precio».

Como sugieren las pruebas de la presentación previa a la OPI, Bitmain podría estar reteniendo el 5 por ciento de la oferta total de dinero en efectivo de bitcoin en un momento en el que la moneda alternativa está cayendo por debajo de sus niveles más bajos de todos los tiempos. Con condiciones de mercado como éstas, la estabilidad de los precios es frágil, lo que dificulta que un gran tenedor de cualquier criptocurrency pueda descargar un gran número de monedas sin afectar gravemente al precio. Dada su reserva de dinero en efectivo, Bitmain podría arriesgarse a hundir aún más el precio, algo que obviamente iría en contra de sus propios intereses.

Otra parte del negocio de Bitmain también está luchando gracias a la creciente competencia de competidores como GMO, Avalon y Ebang, que han comenzado a producir chips más eficientes que los de 16nm que utiliza el minero S9 de Bitmain, según Crypto Herpes Cat.

La saturación del mercado y la disminución general de la demanda de mineros durante el prolongado mercado bajista han hecho que Bitmain, la mayor empresa de equipos de minería de Bitcoin, incurra en lo que puede ser una pérdida sustancial en su balance. Por ejemplo, el antminer s9, el último y más sofisticado ASIC de Bitmain, que una vez se vendió por 3.500 dólares; ahora, se vende por 700 dólares, lo que supone un descenso de más del 80 por ciento.

La mayor parte del valor de Bitmain, sin embargo, se deriva de su tesoro de activos criptográficos como el dinero en efectivo de Bitcoin, así como de los flujos de caja futuros de la venta de equipos mineros. Durante el mercado alcista en el que el bitcoin subió a casi 20.000 dólares, la misma demanda especulativa que impulsó los precios y los intereses mineros impulsó la mayor parte del negocio de Bitmain. Pero desde que el precio de bitcoin ha retrocedido un 70 por ciento desde sus máximos históricos, la demanda de mineros de ASIC también ha disminuido.

A través de múltiples rondas de financiación en 2017 y 2018, Bitmain fue testigo del aumento de su valoración a 12.000 millones de dólares, y su valoración de la OPI ha ascendido a más de 40.000 millones de dólares.

Ahora bien, se especula sobre los motivos de la salida a bolsa de Bitmain, incluyendo sugerencias de que podrían estar proporcionando una forma para que Bitmain enderece el rumbo de la nave descargando a los inversores minoristas. Dado que el valor de Bitmain se deriva de sus estrategias de negocio especulativas, su salida a bolsa puede ser una forma de vender parte de su empresa a la alta valoración que ganaron durante el mercado alcista, sugiere Crypto Herpes Cat.

¿Cómo llegó Bitmain aquí?

El apoyo de Bitmain a Bitcoin Cash se ha alineado con su narrativa desde el diapasón original en agosto de 2017. Jihan Wu, CEO y cofundador de Bitmain, se ha sentado junto a defensores como Roger Ver para defenderlo como el futuro de Bitcoin y el dinero.

Más que esto, como una continuación no oficial del «plan de contingencia BIP148» de Bitmain, Bitcoin Cash fue efectivamente iniciado por Bitmain, mientras que el fondo minero ViaBTC, afiliado a Bitmain, se dio cuenta de la moneda al extraer sus primeros bloques. Entre ViaBTC y sus otros grupos de minería proxy, Bitmain apoyó y extrajo dinero en efectivo de bitcoin desde su inicio, acumulando un gran número además de lo que ya había recibido durante el tenedor.

A través de sus fondos mineros, Bitmain apoyaba y extraía dinero en efectivo de bitcoin, acumulando una gran cantidad además de lo que ya había recibido como resultado del tenedor. Bitmain también ha realizado importantes inversiones en proyectos de apoyo a bitcoin cash, invirtiendo 3 millones de dólares en una plataforma de publicidad digital impulsada por bitcoin cash.

Bitmain no ha respondido a la solicitud de comentarios de Bitcoin Magazine en este momento.


Leer más sobre:

Deja un comentario